首尾相差14% 可转债基金业绩分化

A股市场的持续震荡传导至可转债市场，今年以来转债市场跟随股票市场大幅波动，个券呈现分化走势，北京商报记者注意到，可转债基金的业绩也呈现冰火两重天的景象，收益榜中首尾相差14.35%。

同花顺iFinD数据显示，64只（A、C份额分开计算）转债基金中，27只年内正收益，其中，长信可转债债券A、C份额、华安双债添利债券A、C份额、天治可转债增强债券A、C份额年内业绩涨幅居前，同花顺iFinD数据显示，截至4月30日，今年以来上述基金收益率分别为5.52%、5.37%、3.06%、2.91%、2.75%、2.6%。

与此形成鲜明对比的是，富国可转换债券、华商双债丰利债券、中海可转换债券年内业绩亏损幅度均超5%，其中，富国可转换债券基金以8.83%的亏损额度垫底可转债基金业绩排行榜。

数据显示，受益于市场折溢价率的抬升，一季度公募基金持有转债仓位绝对规模明显增加。一季度基金持有的转债规模约为420.4亿元，较去年四季度增加了近130亿元。从基金类型来看，债券基金加仓最为明显，持仓增加95.7亿-284.3亿元，其中二级债基增仓最多，增加78.1亿-191亿元，而一级债基和中长期纯债基持仓分别增加5.9亿元和11.6亿元。混合型和灵活配置型基金分别增仓17亿元和18.8亿元，其他基金中，股票型基金减仓了1.2亿-1.4亿元。

公募基金对转债市场态度转暖的原因，华创债券认为，主要是由于1月股市和转债市场表现好，而债券市场下跌，叠加新券集中上市交易，基金加大了转债仓位的配置。对于未来可转债市场的投资机会，华创债券认为，在股市行情不明朗的情况下，叠加供给将要重新起来，仍将面临压力，短期保持观望，控制好仓位，等待市场企稳。中长期看，供给压力下，估值难有贡献，主要还是看正股，择优布局，把握好个券机会。

不过，天治可转债基金经理王洋对可转债市场未来行情较为看好，她表示，一季度可转债市场表现较好，在股票市场及债券市场波动较大的情况下，保持了较好的稳定性，发挥了可转债作为股债结合的衍生品较好的特性。目前转债市场估值水平尚处于历史平均水平之下，供需两旺，中期投资价值明显。

持有同样观点的还有兴全可转债基金经理张亚辉，“目前转债对于正股的替代性正在增强，从一季报表现看，可转债由于供给增加导致估值回归合理偏低的水平，可选品种也较多，在股市相对不确定性增强的大背景下，其整体性价比显现。操作上，建议增加安全性转债的配置比例，降低股票仓位”。张亚辉坦言。

北京商报记者 王晗