紫金农商行过会 收入来源亟待拓展

北京商报讯（记者 崔启斌 实习记者 吴限）6月21日，江苏紫金农村商业银行股份有限公司A股IPO（以下简称“紫金农商行”）获得证监会审核通过，成为今年第三家扣响A股大门的银行，也是今年第一家成功过会的农商行。该行业绩指标颇为亮眼，净利润增速上双、不良率近年也呈下降趋势，不过目前仍较为依赖传统的“吃息差”盈利模式，2017年利息净收入与营业收入占比超过92%。

紫金农商行2017年年报显示，2017年，紫金农商行营业收入为36.22亿元，同比增长5.24%；净利润11.38亿元，同比增长10.13%。不过和很多地方银行一样，紫金农商行利息净收入对营业收入贡献度过高。在2017年36.22亿元的营业收入中，利息净收入达33.38亿元，占比高达92.16%。该行在招股书中表示，已积极拓展创新业务，进一步扩大收入来源。

资产质量方面，近三年紫金农商行的不良贷款率有所下降，2015-2017年末不良贷款率分别为2.29%、1.98%和1.84%。该行2017年末五级分类不良贷款余额为13.38亿元，比年初增加0.95亿元。不良贷款率1.84%，比年初下降0.14个百分点。紫金农商行介绍，近年针对不良贷款采取了多种措施，包括对即将到期风险贷款实行名单制管理，提前形成风险缓释方案；对四级不良、已核销贷款等表内外各类贷款进行全口径清收等。

另外值得关注的是，2017年末，该行资本充足率由上一年末的14.42%下滑至13.94%；一级资本充足率和核心一级资本充足率均由11.45%下滑至9.69%。这与该行的快速扩张不无关系。招股书显示，紫金农商行成立于2011年3月28日，注册资本32.948亿元人民币。截至2017年末，该行总资产规模便达到1709.49亿元，超过目前在A股上市的多家农商行，且这一指标在2017年仍保持27.76%的高速增长。

上市的目的即补充资本金。招股书显示，紫金农商行将在上交所发行股数不低于发行后总股本的10%，且不超过发行后总股本的25%，即不低于3.66亿股，且不超过10.98亿股。该行坦言，随着业务规模不断扩张，可能面临多项风险和挑战。本次募集资金扣除发行费用外，将全部用于充实该行资本金，提高资本充足水平。

此外，紫金农商行还面临的一个问题，就是股权过于分散。招股书显示，该行由市区联社、江宁联社、六合联社和浦口联社合并改制组建而成。截至2017年末，该行法人股398户，合计持有71.67%股权；自然人股6444户，合计持有28.33%股权。不存在控股股东和实际控股人，占股超过5%的股东仅有南京紫金投资集团有限责任公司、江苏省国信资产管理集团有限公司，两家公司分别为紫金农商行第一和第二大股东。

在2017年年报中，紫金农商行提出2018年主要工作目标，包括总资产增长20%，日均存款增长15%；战略类指标、趋势性短板指标大幅优于上年水平，晋级争位指标不低于上年度排名。风控方面，资本充足率达11.5%，拨备覆盖率达246%，四级不良贷款保持零增长，无案件风险。