营收582亿，赚了270亿！贵州茅台将拿出138亿元分红

3月27日晚，茅台股份（600519）发布2017年年报。据年报，2017年茅台股份实现营收582.18亿元，同比增长49.81%，归母净利润270.79亿元，同比增长61.97%。公司拟每10股派发现金红利109.99元，共分配利润138.17亿元。

主营业务方面，茅台2017年酒类营业收入581.69亿元，同比增加49.76%，毛利率89.83%，同比减少1.48个百分点。

其中，茅台酒营收523.94亿元，同比增加42.71%，毛利率92.82%，同比减少0.68个百分点。其他系列酒营收57.74亿元，同比增长171.53%，毛利率62.75%，同比增加9.2个百分点。

成本方面，2017年茅台股份营业成本和销售费用大幅增加，其中营业成本59.4亿元，同比增长74.2%，销售费用29.86亿元，同比增长77.61%。

基酒储备方面，2017年度，公司共生产茅台酒及系列酒基酒6.38万吨，其中茅台酒基酒 4.28万吨，系列酒基酒2.1万 吨。

股东方面，报告期内，证金公司减持1327万股，股份占比由2017年三季度末的1.56%降至1.29%。薪酬方面，报告期内，董高监税前薪酬共721.02万元，董事长袁仁国税前总收入为77.79万元。

2017年，尽管茅台营收和净利润再创历史新高，股价也迎来爆发，但茅台的前十大股东中有五家在报告期内进行了不同程度减持。证金公司减持1327.31万股，香港中央结算有限公司减持620.97万股，奥本海默基金公司－中国基金减持207.65万股，泰康人寿保险有限责任公司减持201.30万股，易方达资产管理(香港)有限公司减持3047.28万股。

值得注意的是，中金公司1月15日研报还给出了茅台的目标价为925元/股的预期。

在这份中金公司的研报中称，贵州茅台正在转型为一家全球性的白酒奢侈品巨头，凭借自身的品牌、长年份基酒储备、中国强大的经济影响力和高端消费能力，未来5年的净利复合增速将达到30.7%。茅台产品的定位出现重大调整，飞天茅台作为一般商务和中产阶层消费，而茅台酒更多的增量配额调整至个性化茅台、年份茅台等市场零售价格达到2500元以上的高端茅台酒产品组合中。2017年、2018年和2019年高端茅台酒的营收预期达到141亿元、241亿元和367亿元，2018年绝对增加额达到101亿元，首次超过飞天茅台73亿元的增幅，这是历史性的转变。