云集微店开盘价上涨22% 3年净亏损合计1.9亿元

北京商报讯（记者 王晓然 赵述评）纳斯达克的光环，似乎能在短时间内模糊质疑与认可的界限。5月3日，会员电商云集微店在美国纳斯达克上市，证券代码为“YJ”，开盘价13.42美元，较发行价11美元上涨22%。截止23时23分，报16.35美元，目前市值达35.7亿美元。辉煌背后，争议从未停歇。

3月22日，云集微店向SEC提交招股说明书，“赴美上市”的传闻在这一刻得到证实。云集微店于2015年5月上线，根据招股说明书显示，三年合计亏损1.867亿元，2016年至2018年期间，云集微店净亏损分别为2466.8万元、1.05亿元和5632.6万元。云集微店在招股书中提到，公司将来可能会继续遭受亏损，且不能保证将来能够从经营活动中产生净利润或正现金流。公司未来在履约基础设施和技术上的投入可能还将招致短期内难以盈利。

净亏损并未阻止云集微店扩大自身的阵营。从招股书披露的收入构成来看，云集微店的主要收入来源是商品销售，其次是会员收入。2016年至2018年，云集微店的总营收分别是12.84亿元、64.44亿元、130.15亿元。其中，商品销售收入分别为11.29亿元、59.12亿元、113.88亿元；会员收入为1.55亿元、5.11亿元，15.52亿元。

实际上，会员就像是“信徒”一样将云集微店视为“信仰”，且以肉眼可见的速度增加着。截止2018年12月31日，云集微店的付费会员数已达740万。云集微店2018年GMV为227亿元，总营收达130.15亿元。同时，会员营收15.52亿元，该数字站总营收的11.92%，会员们还为云集微店贡献了66.4%的GMV。截至2019年3月31日，云集微店的付费会员已经达到了900万。招股书显示，云集微店2016年、2017年、2018年的GMV分别为18亿元、96亿元和227亿元。

900万人是云集微店的付费会员，还扮演着分销商的角色。缴纳398元成为会员后，这些会员获得平台提供的声称与会员费等值的商品外，一旦介绍新用户成为会员，老会员就可以获得一定的佣金。会员制让众多用户成为了云集微店的“门徒”，2016年，云集微店的注册用户为250万，2017年上升至1690万，2018年则达到2320万。

云集微店的分销返佣模式被质疑为传销，在2017年收到了来自监管部门的一张958万罚单。彼时，云集微店解释称，罚单早在2015年就已开出，两年后才正式下发，云集微店从2016年2月就开始着手对地推中有争议的部分进行了整改。从目前模式看，分销返佣的层级有所减少外，拉人头、发展层级的模式依然保留。

据了解，不同级别的会员可获得新会员缴纳会员费的一部分，还可获取团队的利润。会员等级从低到高分为店主、主管和经理。店主介绍新店主达到100人时可成为主管；主管人数达到30人后可成为经理。按照拉新提成的比例，398元的会员费中，主管可获得150元，上线的经理能得到60元。与此同时，主管、经历还可分别获取团队销售利润的15%、5%。主管及经理会与云集微店签约兼职劳动合同，从云集微店获得培训费和服务费。

云集微店第一大股东是创始人兼CEO肖尚略，持股46.4%；第二大股东是云集的天使、A轮投资方钟鼎创投，持股13.7%；第三大股东是CPYD新加坡有限公司，持股10.5%。

【以上内容转自“北京商报网”，不代表本网站观点。 如需转载请取得北京商报网站许可，如有侵权请联系删除。】