德邦通过证监会审核 历时30个月获上市资格

 北京商报讯（记者 吴文治 赵述评）一直徘徊在上市之路的德邦物流股份有限公司（以下简称“德邦”）终于通过了“堂考”过会。12月5日晚间，中国证券监督管理委员会通过了德邦的首发申请。这样意味着，已经筹备IPO30个月的德邦顺利过会，终于踢出了“临门一脚”。有分析指出，如果按照正常的IPO流程，德邦最快有望在2018年完成挂牌上市的全过程。

发审委会议对德邦提出了询问。报告期内德邦综合毛利率逐年下降，快递业务的毛利率大幅变化，2017年前三季度收入和利润波动较大，发审委会议要求德邦说明今年7-9月业绩改善是否具有持续性，业绩大幅波动是否影响发行人持续盈利能力，报告期毛利率逐年下降、快递业务毛利率大幅变化是否会对发行人持续经营产生重大不利影响。同时，德邦在报告期内发生多起安全事故，发审委会议要求德邦阐述主要原因以及后续整改情况，内控制度是否健全并得到有效执行。

通过“堂考”国会的德邦，这一路走来并不轻松。早在2015年7月德邦在证监会公布《首次公开发行A股股票招股说明书》，启动公司的IPO申请流程。但随后，证监会暂停IPO发行，直到2015年11月宣布恢复。2016年11月，证件会发布的公告显示，德邦在上交所企业名录位列第147位，审核状态变为“已受理”。2017年3月，证监会更新德邦首次公开发行股票招股说明书，德邦再度冲击IPO。然而从8月开始，德邦再次位列中止审查的状态，11月德邦IPO再处于中止审查状态，19天之后，德邦的审核状态再次变为“已受理”。直到12月1日，德邦在证监会2017年第60次发行审核委员会工作会议被定为于今日“上会”。

当德邦在IPO路上“停滞不前”时，与德邦同行的快递企业或借壳上市，或赴美敲钟。圆通、顺丰、申通、韵达通过借壳陆续登陆A股，中通、百世赴美上市，尽管上述企业的上市计划起步较晚，但步伐远快于德邦。而这些上市的物流企业已经开始蚕食德邦优势所在的快运市场。百世已经在2012年通过收购全际拓展快运业务，顺丰在2014年涉足重货，圆通在2017年3月推出快运产品，10月韵达快运起网，11月申通与快捷快递成立子公司加速大件专网建设。

快递企业起网快运在一定程度上对德邦的快运业务形成了冲击。2014年到2016年，德邦的零担业务毛利率从20.33%下跌到17.1%。而德邦也在不停拓展快递业务，快递业务年收入从2014年的5亿元增长到2016年的41亿元，快递业务年出发货量从2014年的13万吨增长到2016年的128万吨。

截至2016年，2016年德邦营业收入为170亿元，同比增长31.57%，净利润3.8亿元，同比增长12.7%。其中公路快运业务2016年营收126亿元，占比74%，发货量为910万吨。快递业务2016年营收41亿元，占比24%，发货量为128万吨。