网宿科技回购彰显长期信心，行业规范化龙头优势凸显

C114讯 11月14日消息（林想）网宿科技公司日前发布公告，计划以自有资金集中竞价回购公司部分股份，用于实施股权激励计划、员工持股计划或注销。本次回购拟使用自有资金不低于2亿元且不超过4亿元，回购价格不超过9元/股。回购决议有效期自18年11月1日起12个月内。

对此，天风证券研究所发布研究报告指出，“网宿科技大比例回购彰显公司长期发展信心，回购完成后未来可通过股权激励等方式强化发展动力、或注销提升EPS改善财务杠杆率。”

按当前市值计算，公司拟回购2-4亿元，占总市值的1%-2%，彰显公司对当前公司股票内在价值的长期信心。若回购完成，网宿科技可使用库存股进行股权激励或员工持股，进一步加强员工利益绑定、强化未来发展动力。或网宿科技可注销库存股，提升EPS和财务杠杆率，公司09年上市以来每年均发放现金红利，若注销库存股，也将提升对公司股东的每股可分配利润，对股东形成利好。

天风证券研究所认为，网宿科技账面现金充足，经营现金流充足，回购对公司经营影响较小。“公司18年三季报账面现金23.9亿元，前三季度经营性现金净流入2.74亿元。此次回购拟使用自有资金，公司现金流情况良好，回购对公司正常经营影响预计较小。”

近期工信部重点检查和处罚违规IDC、CDN企业，众多主要厂商在列，网宿科技作为CDN龙头和老牌IDC企业，经营规范性突出，未受影响。IDC、CDN服务稳定性至关重要，竞争对手业务或受整改影响，在行业规范化大趋势下，网宿科技龙头合规凸显。

18年11月8日工信部公布电信业务不良名单，蓝汛等厂商在列，11月13日北京通信管理局也进行互联网接入专项整治，对腾讯、百度、鹏博士等企业进行核查，对部分企业进行处罚。网宿科技作为国内CDN龙头和老牌IDC企业，经营规范性突出。工信部及各级部门持续加强互联网接入服务规范化，CDN和IDC对服务稳定性要求很高，竞争对手受核查整改影响业务稳定性或产生一定波动，公司的合规优势、龙头优势凸显，品牌形象和市场竞争力进一步提升。

此外，天风证券研究所认为，“CDN行业受益流量持续增长收入有望持续快速增长，行业价格战有趋缓迹象，公司毛利率有望企稳回升。中长期看，网宿科技IDC建设投入逐步完成、上架率持续提升，海外整合成效有望显现，对收入和利润形成正向支撑。其与联通成立合资公司面向5G布局CDN、边缘计算、云安全等业务板块，打开长期成长空间。预计公司18-20年EPS分别为0.37、0.49、0.65元，对应18年23倍PE，维持“增持”评级。”