南宁糖业的底抄不得

南宁糖业1月29日发布业绩预告，2018年度预计亏损超过13亿元，按照3.24亿股的公司总股本计算，每股亏损超过4元，截至2018年三季度末，南宁糖业每股亏损约2元，每股净资产2.33元。也就是说，2018年年报公布后，南宁糖业的每股净资产将大概率不高于0.33元，每股亏损4元以上，而且2019年开年至今，白糖价格仍然没有明显好转，南宁糖业仍可能继续亏损，如此看来，即便是1月29日跌停的价格，投资者也不应该盲目去抄底。

交易行情显示，南宁糖业1月29日股价跌停。按照南宁糖业的说法，2018年度白糖价格较2017年度出现大幅下跌，但是国家规定的甘蔗收购价格却跌幅不大，于是导致南宁糖业的利润率大幅下跌，与此同时，南宁糖业还计提了大量的存货跌价准备，因而才导致2018年的大幅亏损。

事实上，南宁糖业2018年前三季度的每股亏损也达到了2元，平均到每个季度是0.66元，这就是说，虽然2018年度的存货跌价准备有“一次亏个够”的意思，但这并不是说南宁糖业一定能在2019年度扭亏，因为白糖行业在2019年度可能还会保持比较低迷的局面。毕竟国内的白糖仍然处于相对过剩的情况，白糖价格能否上涨还是未知数。此外，2018年底业内预期的白糖行业补贴也迟迟没有出现，所以从目前的基本面情况看，南宁糖业的2019年一季度利润也不容乐观。

公开资料显示，南宁糖业将在2019年4月3日公布2018年度报告，按照本栏的测算，届时南宁糖业将会每股净资产低于0.33元，每股收益-4元左右，南宁糖业也会大概率被冠以“*ST”的头衔，此时这样一家公司，它的股价将会承受很大的压力。

或许在投资者眼中，南宁糖业并未受到证监会的任何处罚，也没有财务造假，也没有被立案调查，按理说是安全的，股价不可能出现太大幅度下跌。但是并非只有公司出现违规才会有重大的投资风险，如果真的经营不善，不管是行业问题，还是公司自身的问题，企业亏了就是亏了，亏损之后也会面对资金紧张、融资困难，那时候想要重新崛起，还得需要外界力量的帮助，在重新崛起之前，公司股价可能也会有长期低迷的时期。

此外，从近期的市场表现来看，业绩地雷股成为市场杀跌的主力，凡是业绩变脸的股票或者业绩预告巨亏的个股，都会出现大幅下跌的情形。市场已经对业绩地雷股达成了“抛弃”的共识，因而，业绩地雷股短期还有可能面临很大的承压风险，对于普通投资者而言，不仅仅是南宁糖业，类似的其他业绩变脸股都应该远离，即便股价再低也不应该盲目去抄底，毕竟稍有不慎，抄底可能就成为了站岗，投资者也可能成为了接盘侠。

北京商报评论员 周科竞

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